Uma alternativa é usar o title, no caso, é informado ao visitante todo conteúdo da opção ao passar o cursor sobre ela.
O código foi testado no FireFox e Internet Explorer, onde no FireFox o uso do title foi ideal, porque o IE come as palavra maiores que o espaço definido.
Já no FireFox foi um complemento, porque mesmo definindo um tamanho para o select, ao selecionar, o FF mostra todo conteúdo da opção.
<select style="width:120px;">
<option title="texto pequeno">texto pequeno</option>
<option title="esse texto é médio">esse texto é médio</option>
<option title="esse texto é muuuuuuuuuuuuito grande">esse texto é muuuuuuuuuuuuito grande</option>
</select>Obs.: Testado nas versões mais atualizadas de cada navegador.
